El protagonista de The Sandman es Sueño, la personificación antropomórfica de los sueños mismos. Es conocido por una amplia variedad de nombres, encabezados por Morfeo, pero también Oneiros, el Formador, el Príncipe de las Historias, y muy raramente por el Arenero (por la leyenda celta acerca de un duende que arrojaba arena a los ojos de los durmientes permitiéndoles así el sueño). Este último nombre da título a la serie (The Sandman), aunque prácticamente es una herencia de otro personaje con el mismo nombre dentro del universo de DC.
En Lufton, un pequeño pueblo del condado de Connover, nunca sucede nada digno de mención así que para huir de la rutina, los inadaptados Dyan y Robert, deciden invocar a un ancestral dios de las profundidades con la ayuda de un antiguo libro encontrado en la sección de “restringidos” de la biblioteca universitaria.
Gwen Dylan es una joven que ve su vida interrumpida estrepitosamente al convertirse en una zombi. Desde entonces, debe comer un cerebro humano una vez al mes para evitar la pérdida de sus recuerdos y no degenerar en un mero cadáver lobotomizado sin conciencia.